2019年一级造价工程师考试《造价管理》知识点：第四章第二节

第二节 投资方案的经济效果评价

　　【考点】经济效果评价及分类

　　经济效果评价是对方案的经济效果进行计算、评价，分析比较各方案的优劣，从而确定和推荐最佳方案的过程。

　　投资方案的经济效果评价内容主要包括：

　　(1)盈利能力分析。

　　(2)清偿能力分析。

　　(3)财务生存能力。财务生存能力是非经营项目财务分析的主要内容。

　　(4)抗风险能力分析。(其他投资者)分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。

【例题】

　　1. 【真题】下列评价指标中，属于投资方案经济效果静态评价指标的有()。【2013】

　　A.内部收益率

　　B.利息备付率

　　C.投资收益率

　　D.资产负债率

　　E.净现值率

　　【答案】BCD

　　【解析】选项BCD是静态评价指标，AE是动态指标。

　　【考点】投资收益率

评价准则：

　　1)R≥Re(基准收益率)，方案经济上可行，可以接受

2) R

　　【例题】

　　1.【真题】采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的缺点是()。【2014】

　　A.考虑了投资收益的时间因素，因而使指标计算较复杂

　　B.虽在一定程度上反映了投资效果的优劣，但仅适用于投资规模大的复杂工程

　　C.只能考虑正常生产年份的投资收益，不能全面考虑整个计算期的投资收益

　　D.正常生产年份的选择比较困难，因而使指标计算的主观随意性较大

　　【答案】D

　　【解析】投资收益率指标的优点与不足。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标计算的主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

【考点】投资回收期

　　投资回收期是反映投资方案实施以后回收初始投资并获取收益能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。

　　(1)静态投资回收期

　　(2)动态投资回收期

　　1)含义、表达式

　　2)动态投资回收期要比静态投资回收期长些。

　　3)给出的利率ic恰好等于内部收益率IRR时，动态投资回收期就等于项目(或方案)计算期;

　　4)动态投资回收期与IRR法和NPV法在方案评价方面是等价。

　　5)现行投资项目经济评价方法中未将动态投资回收期作为评价指标。

　　6)但在投资项目经济评价方法中仍要求计算静态投资回收期。

　　(3)投资回收期指标的优点和不足

【考点】偿债能力指标(3个)

　　(1)利息备付率。(ICR,也称已获利息倍数)

　　(2)偿债备付率(DSCR)。

　　(3)资产负债率

【考点】净现值

　　说明：

　　①理解净现值的公式、计算过程、评价准则和优点与不足是非常重要的，不仅这部分内容经常作为历年的考核重点，而且还是学习其它评价指标、经济评价方法的基础

　　②在净现值的公式中有一个重要的参数—基准收益率ic，理解ic才能真正理解净现值的评价准则。

【考点】基准收益率ic的确定

　　基准收益率(基准折现率)：企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。

　　政府投资项目使用行业基准收益率;

　　非政府投资项目，可由投资者自行确定基准收益率。

　　确定基准收益率时应考虑以下因素：

　　1)资金成本和机会成本。

　　(从债务人角度)资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，比如借入资金的利息等。

　　(从投资者或债权人角度)投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的其他投资机会所能获得的最好收益。