发表时间：2018-9-15 10:46:11 编辑：lijiani
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目前，造价备考正在火热的进行中，小伙伴们都在努力学习，本阶段重在巩固基础知识，攻破重点难点，小编给分享一道《案例分析》题，赶紧来试试，看看自己掌握了多少知识点。
某拟建工业项目建设投资3000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下：
①建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率为5%，采用直线法折旧。
②建设投资来源为资本金和贷款，其中贷款本金为1800万元，贷款年利率为6%，按年计息。贷款在2年内均衡投入。
③在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
④生产运营期第1年由资本金投人300万元，作为生产运营期间的流动资金。
⑤项目生产运营期正常年份不含税营业收人为1500万元，经营成本为680万元，其中含可抵扣进项税额75万元。生产运营期第1年营业收入、经营成本及进项税额均为正常年份的80%，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。
⑥项目所得税税率为25%，增值税税率为11%，增值税附加税率为10%。
问题：
①列式计算项目的年折旧额。
②列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。
③列式计算项目生产运营期第1年、第2年的总成本费用(含税)。
④判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定的还款方式，并通过列式计算说明理由。
⑤列式计算项目正常年份的总投资收益率。(计算结果均保留2位小数）。
参考答案：
①建设期第1年贷款利息为：
900×6%×1/2=27(万元）
建设期第2年贷款利息为：
(900+27)×6%+900×6%×1/2=82.62(万元）
建设期贷款利息：
27+82.62=109.62（万元）
项目固定资产投资为：
3000+109.62=3109.62(万元）
项目的年折旧额为：
3109.62×（1-15%）/8=369.27（万元）
②项目生产运营期第1年年初累计的贷款本息额为：
1800+109.62=1909.62(万元）
生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额为：
1909.62×{（1+6%）4×6%/[（1+6%）4-1]}
=551.10（万元）
③生产运营期第1年偿还的利息为：
1909.62×6%=114.58(万元）
第1年的总成本费用（含税）为：
680×80%+369.27+114.58=1027.85(万元）
生产运营期第2年偿还的利息为：
[1909.62—(551.10-114.58)]×6%=88.39(万元）
第2年的总成本费用为：
680+369.27+88.39=1137.66(万元)
④有两种解题思路
解题思路一：
项目生产运营期第1年的增值税及附加为：
(1500×11%×80%-75×80%)×(1+10%)=79.2(万元）
项目生产运营期第1年税后利润：
[1500×80%×(1+11%)-1027.85-79.2]×(1-25%)=168.71(万元）
可用于偿还贷款本金的资金额为：
税后利润+折旧=168.71+369.27=537.98(万元）
第1年需要偿还的贷款本金为：551.10-114.58=436.52(万元）
因为537.98万元>436.52万元，所以满足还款要求，所以满足还款要求。
解题思路二：
项目生产运营期第1年息税前利润加折旧：
1500×(1+11%)×80%-680×80%-79.2=708.80(万元）
项目生产运营期第1年所得税：
[1500×80%×(1+11%)-1027.85-79.2]×25%=56.24(万元）
偿债备付率=息税前利润加折旧-所得税/当前应还本息金额
=708.80-56.24/551.10=1.18
因为偿债备付率大于1，所以满足还款要求。
⑤正常年份的增值税及附加为：
(1500×11%-75)×(1+10%)=99.00(万元）
正常年份的息税前利润EBIT为：
EBIT=1500×(1+11%)-680-369.27-99=516.73(万元）
总投资收益率为：
（EBIT/总投资收益率）×100%=（516.73/3000+109.62+300）×100%=516.73/3409.62×100%=15.16%
